远期利率合约（FRA，Forward Rate Agreement）本质是一种固定利率的远期对远期贷款合约，这种场外交易约定在未来开始的某一段时间内，交易中的一方按照约定的固定利率向另一方贷出一笔约定金额。其中，借入方为买方，贷出方为卖方。
FRA有两方：买方与卖方 当market rate大于agree rate时，FRA的卖方不划算，因为FRA是买方贷款，之后以fixed rate还钱。而卖方则是钱的receiver。当marke rate大于agree rate时，卖方收到的钱比其放入市场的钱要少，所以不划算。
在 FRA 中，有如下几个要素： 重要的时间节点，如名义贷款的开始日与结束日；约定的执行利率；用作参照的市场利率，通常是 LIBOR 合约的名义本金。
FRA是防范将来利率变动风险的一种金融工具，其特点是预先锁定将来的利率。在FRA市场中，FRA的买方是为了防止利率上升引起筹资成本上升的风险，希望在现在就锁定将来的筹资成本。用FRA防范将来利率变动的风险，实质上是用FRA市场的盈亏抵补现货资金市场的风险，因此FRA具有预先决定筹资成本或预先决定投资报酬率的功能。
FRA是OTC或者银行间市场工具，OTC市场不收commission，而是通过报价的点差Spread来赢利 2 FRA通常是作为避险工具，加到已有的利率暴露部位来对冲风险。比较少见用FRA来投机赌利率走向（用IRS什么的更常见）。如果是“裸”的FRA，可以用利率期货或者IRS等来对冲。
拓展资料：如何理解买卖债权人和债务人？
债权人主要是指预支款者，有权哀求他方为特定行为的权利主体，是指那些对企业提供需偿还的融资的机构和个人，包括给企业提供贷款的机构或个人(贷款债权人)和以出售货物或劳务形式提供短期融资的机构或个人(贸易债权人)。
（二）买卖合同债权人和债务人的合同权利《民法典》从公平原则出发，赋予清偿务人诸多权利：
