中小企业融资困境及对策研究

中小企业融资困境分析及对策研究

摘要

中小企业融资难一直是备受各界关注的热点问题，改革

开放以来，我国中小企业得到了快速发展，整体实力大大增

强，在国民经济中的地位越来越重要，正逐步成为发展社会

生产立的主力军，在GDP贡献、支持就业以及技术创新中

发挥着越来越重要的作用，但中小企业在发展中出现了企业

快速发展资金需求与融资难的矛盾。我国高度重视中小

企业发展，出台国高度重视中小企业发展，出台一系列

制度和措施，通过规我国金融体系，引导民间融资规运行。

各类金融机构也出台了一系列举措来进一步推动中小企业

中小企业融资难的问题依然存在，并有愈演愈烈之势。本文

通过调研分析了中小企业融资难的原因并提出建议。

关键词：中小企业、融资困境、措施

第一章导论

一、论文选题的背景和意义

中小企业是促进世界经济增长的重要支撑力量，是推动

全球技术进步中的强大生力军之一。特别是在互联网经济时

代，科学技术的日新月异促使市场分工进一步细化，并有力

降低了信息和市场交易成本。同时，新科技的推进也使得国有企业、大型企业主宰经济的原有格局被打破，中小企另外，业的正面临前所未有的难得发展机遇、优良发展空间。

由于中小企业能创造更多的就业岗位，有力的推动市场竞争，带动国家自主创新能力的提高，加快产业结构的升级，因而在各国经济发展中，都具有不可忽视的积极作用。但是，与 中小企业在资金获取上话语中小企业的作用不相匹配的是，
权较轻，其获得资金占正规金融扶持总量的比重很低。由于中小企业的融资要求时常不能得到充分满足，一定程度上阻碍了企业的快速发展步伐。

其中，最为重要的造成中小企业融资难的原因有很多，
有两条，一是市场环境、环境不够优化，二是中小企业用较佳、财务信息透明度较高，相反，中小企业信用相对较 差、信息透明度低;从贷款风险上看，大企业规模较大，一 经营状况较为稳般能够按照银行的要求提供可抵押的资产，
定，企业对于经营风险和财务风险的抵御能力较强，遭遇破 产的概率较小，而中小企业恰恰相反，因而，贷款给中小企 业，对于银行和投资者来说，面临的不确定性更大、风险性 更高。

近年来，世界各国都立足国情，采取政治、经济、法律等多重手段，积极探索构建有利于中小企业快速发展的金融
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扶持体系，为解决中小企业融资难的问题进行各种探索，也

在一定程度上取得了现实的成效。目前，我国也充分认识到

中小企业对经济发展的积极作用，从更高的视野看待这一问

题，全力谋求化解中小企业融资难问题的有效路径。特别是

当前，深入研究解决中小企业融资难题，更具有特别的现实

意义。

（一）研究中小企业融资问题是应对当前我国经济发展

的现实需要

总强调:“我国经济正处于增长速度换挡期、结构调

整阵痛期、前期刺激消化期叠加的阶段，加上世界经济

也在深度调整之中，发展环境十分复杂。”“三期”叠加带来的

直接效果是经济增速放缓，经济结构的逐步转型，如此必将

对一些新兴产业类中小企业和创新型中小企业获取

贷款是一个利好消息。在这种情形下，研究中小企业融

资问题有利于更好地应对这一特殊的发展阶段，在不少大企

业发展进入瓶颈期的情况下，推动中小企业后发崛起，增强

经济发展后劲支撑，使得经济增速处于合理区间。

（二）研究中小企业融资问题是“打造中国经济升级版”

的现实需要

克强总理在2013年3月20日召开的新一届第一

次全体会议上强调:“打造中国经济的升级版，关键在推动经

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济转型，把改革的红利、需的潜力、创新的活力叠加起来，形成新动力，并且使质量和效益、就业和收入、环境保护和资源节约有新提升。”打造中国经济升级版离不开实体经济的振兴，实体经济的复必须要依靠中小企业的长足发展，中 解小企业的茁壮成长又首先要破解资金的瓶颈制约。
因此，决好中小企业融资问题有助于推动中小企业快速发展，让实体经济重新赢得被虚拟经济挤占的发展空间，促进经济发展驶入良性轨道。

（三）研究中小企业融资问题是预防民间融资风险传染， 推动和谐社会构建的现实需要
近年来，由于中小企业融资渠道不畅， 推动了民间借贷 的风起云涌，
并导致了民间融资风险的出现及传染，从而引“多米诺骨牌效应”。2011年以来，全国民间借贷危机可谓此 起彼伏。除、鄂尔多斯、邹平外，神木、泅洪、等地，民间 借贷危机也接连出现。这表明，中小企业融资难的问题不处 理、处理不及时或处理不当，将带来严重的社会问题，并延 缓地方经济的正常发展。

（四）研究中小企业融资问题是创优中小企业发展环境的现实需要
截至2013年底，全国工商注册的中小企业总量超过4200万家，比2007年增长了49.4%，占全国企业总数的99%
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以上；中小企业贡献了58.5%的GDP，68.3%的外贸出口额，52.2%的税收和80%的就业，在促进国民经济平稳较快增长、缓解就业压力、实现科教兴国、优化经济结构等诸多方面，均发挥着越来越重要的作用。然而，与其贡献不匹配的是，国有大中型企业获得了70%的银行贷款。”正因如此，我们要进一步研究中小企业融资问题，破除所有制歧视、规模歧视、信用歧视，创优中小企业发展环境，打造企业融资洼地创业福地、发展高地。

（五）研究中小企业融资问题是完善金融体系的现实需 要
问题是改变、改进、改革的契机。正是在解决中小企
业融资问题的过程中，我国金融领域的改革得到同步推进、下，我国又推出了“创业板”。2011年，我国国首批两只区域 集优中小企业集合票据—、潍坊区域集优中小企业集合票据 成功发行。2013年7月20日起，我国全面放开金融机构贷 款利率管制，为中小企业融资带来了机遇与挑战。因此，对 中小企业融资问题的研究，必将为中小企业融资提供新的理 论支撑、路径参考、思路借鉴等。

第二章中小企业融资现状一、中小企业融资现状

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在全球经济放缓下外需疲软和国经济结构调整下的增速递减，中小企业面临着突出的生存压力和发展压力。目前，我国中小企业融资体系初步建成，中小企业融资结构单一、融资渠进狭窄、融资成本高是我国中小企业融资问题呈现的 就股权融资来看，发达国家占据重要地位的天使显著特点。

基金、风险基金在我国所占融资比例较少;就债务负债

图

2-1：2012年我国小微企业主要融资规模

数据来源:1.《中国银监会年报》

2.中国人民银行农村金融服务研究小组:《中国农村金融服务报告》

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率来看，我国中小企业负债率总体来看高于一般水平;就债务融资来看，中小企业获得的信贷资金种类单一。从图2-1可以看出，我国中小企业中企业数最多的小微企业外部融资渠道多样，但从融资规模来看，小微企业仍以银行等金融机构为主要融资架道，可见其融资结构非常单一。

二、银行业金融机构对中小企业融资的现状
我国银行业金融机构主要包括性银行、国开行、邮储银行、商业银行、农村中小金融机构以及非银行金融机构。2012年我国银行业金融机构资产总额占金融业总资产的78%，保险业金融机构资产总额占金融业总资产的17%，
而证券业金融机构份额只有1%，银行业金融机构仍然是我国金融体系的重要支柱。

图2-2：2012年我国金融业资产分布情况(单位:万亿元)

下面以小微企业在银行等金融机构的融资现状为代表对中小企业融资现状进行分析说明。根据人民银行发布的统计数据：2013年12月末，主要金融机构及小型农村金融机构、外资银行人民币小微企业贷款余额为13.21万亿元，小微企业贷款余额占企业贷款余额的29.4%;全年小微企业新增贷款占同期全部企业新增贷款的43.5%。随着经济的发展，对小微企业的重视，我国小微企业贷款余额呈现上升趋势，由2009年的8.48万亿上升为2013年的13.21万亿元，增长率达到了56%;虽然2012年和2013年小微企业贷款余额比2011年的15万亿有所下降，但这主要是因为统计口径变化以及国经济下行压力、 货币当局实施稳健的货币的驱动所引起的(见图2-3)。

图2-3：我国银行业金融机构小微企业贷款余额(2009-2013)

数据来源:1.中国银行业监督管理委员会年报(2009-2012)

图2-4:小微企业贷款余额占全部贷款余额比例(2006-2013)

数据来源:1.2006-2008 年占比数据来源于《中国金融年鉴2009》

2.2009-2012 年数据来源:史建平.中国中小企业金融服务发展报告2013.

由图2-4可知，我国中小企业从银行业金融机构获得贷款占比除了在2008年经济危机以及2012年统计口径变化和整

行业金融机构全部贷款的比例一直呈现上升的趋势，这不仅得益于我国小微企业的自身建设，更是对中小企业的扶持和金融机构
寻求自身发展的结果。中小企业在主要银行业金融机构贷款中，国有大型银行的贷款余额最大，为5.04 万亿元，占比34.09%；其次为股份制商业银行，贷款额为2.62 万亿元，占比17.71%；城市商业银行紧随其后，贷款额为2.01 万亿元，占比13.62%。虽然大型银行在为小企业提供贷款的绝对量较多，但是考虑到银行的资产规模，城市商业银行以其占银行业9.24%

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的资产贡献了13.62%的小微企业贷款，这体现了城市商业银行相对于大型商业银行更侧重小企业的融资服务，以中小企业为主要客户，提供差异化服务（见图2-5）。

图2-5:主要银行业金融机构小微企业贷款占比和资产占比(2012)
随着我国金融市场的不断发展和完善，中小企业融资渠道越来越多样化。在银银紧缩、正规金融机构信贷供给不足时，民间金融显然已成为中小企业获得资金的重要渠道。民间金融作为正规金融的补充，对中小企业的发展有着突出作用，
潜在的需求市场引导民间资本流向小微企业。随着中小企业融资需求的强烈，我国民间借贷规模呈现不断上升趋势，2012年第三季度时，我国民间借贷余额己达4万亿元，比2011年增加了0.2 万亿元，同比增长35%--40%，到了2013年，民间借

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贷规模呈现成倍增长的趋势，规模高达7.4万亿元(见表2-6)。

而早在
2011年全国各地频发民间借贷资金链断裂、企业老板跑路等事件，人们对民间借贷已经很熟悉，由于无法从正规金融机构获得贷款，中小企业不得不将目光转向民间借贷这一融资渠道。

表2-6：全国民间借贷规模(单位:万亿元)

2012年12月末，我国共有典当企业6000多家，典当总额达到2765亿元，典当企业主要通过增资、连锁经营等方式扩大经营规模的趋势较明显。从融资方式上来看，相较于银行贷款，典当企业“小额、短期、快捷、灵活”的特点与中小微企业融资“少、短、频”的需求特点相适应。2011年市典当企业的客户中，中小企业占了70%，市典当企业约有七八成的资金用在了中小企业经营上。2012年，全区典当行业全年共发放当金15.7 亿，其中90%以上流向了中小企业①;省典当企业当金中的60%提供给了中小经济实体。相较于银行发放贷款程序的复杂，典当企业

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的不审核用户信用程度、发放贷款不受用途以及地域性的特点，缓解了中小企业应急和创业资金的问题。但是，除了贷款利息之外，向典当企业等贷款还需支付较高的综合费用，成本较高加大了发展初期的中小企业尤其是小微企业的成本压力。

2013年，小额贷款公司高速发展，共有机构数7839家，比2012年末的6080家增加了1700多家;贷款余额共计8191.

27亿元，比2012年的5921.38 亿元增加2270亿元。截止2012年10月，我国百强小贷企业贷款余额中54.5290 贷给了小微企业，比2011年提高了1.61个百分点。典当企业、小额贷款公司 为中小企业融资等作为融资服务体系的补充得到了快速的发展，
开拓了新渠道，但由于与其他融资方式相比，其资金来源已然成为典当企业、小额贷款公司发展的最主要制约因素。以小额贷款公司为例，和从金融机构融资的余额分别为3319亿元和406亿元，自有资

金比重高达八成以上;2012年末，小额贷款公司自有资金新增2287亿元，占资金来源新增量的92.7% o③自有资金比重过高加大了其经营风险。再加上其发展不成熟、部控制机制不健全等，对中小企业融资还需进一步加强。

以上几种民间借贷方式相较于正规金融机构更具灵活性，但民间借贷游离我国正规金融之外，存在着交易隐蔽、风险不易控制、容易滋生犯罪等一系列的问题，其潜在的风险不容忽视。再加上民间借贷利率通常要高于银行的贷款利率，以民间借贷利率
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为例，2014年月份民间借贷综合利率即指数为20.07%，相当于月息1分67。对于那些依赖民间借贷渠道进行融资的中小企业而言，如此高的贷款利率大大提高了企业的成本，从而大幅度压缩了企业的利润空间，不利于企业的长远发展。

第四章我国中小企业融资困境的原因分析
但是融资难问中小企业的发展对我国国民经济有重要作用，
题一直是制约其发展的重要难题，分析影响中小企业融资难因素对于提出相关具有针对性作用。中小企业融资困的产生，有着其复杂的历史背景原因。中小企业融资的难易程度受多方面的影响因素制约，国家宏观方面，也有企业微观个体方面;有支持力度方面，也有社会服务方面;有贷款机构方面，也有
中小企业自身方面。因此全面地、深入地分析影响中小企业融资的各种制约因素，资难问题有重要。

一、从国际经济环境方面对融资难的因素分析
加入WTO以来，我国的国际贸易发展迅速，世界经济离不开中国经济的发展，同时中国经济需要在世界经济这个大市场中发展，世界经济的微弱变化都会影响到中国经济。对于中小企业而言，
快速发展、变化的世界会直接或间接地影响其进出口及发展。世界是平的，经济的发展是相通的，发展方向是一致的，因此国际经济的好坏直接影响到金融机构的货币，进而影响到金融市场上的资金流动性。金融市场与中小企业的发展息息相关，
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解决中小企业融资问题必须有较大的金融市场。因此国际经济的

变化，影响金融市场的货币流通方向，最终对中小企业融资情况

有决定性的影响。

国际金融危机以来，发达国家首当其冲，金融机构的受到重

创、制造业不景气、购买能力下降，严重冲击了我国中小企业向

发达国家出口的贸易总额;同时，我国中小企业也受到国际金融

危机不同程度的创伤，特别是资金链的中断，融资不足，严重制

约了其发展，这是因为由于中小企业受金融危机影响，发展部景

气，商业银行担心会形成不良贷款，加之信息的不对称，纷纷抬

高贷款门槛，对中小企业发放贷款的条件更为严格，程序更为复

杂，更倾向于向大企业贷款，拒绝中小企业贷款。

二、从及相关部门的方面对融资难的因素分析

在我国，还没有充分意识到我国经济的发展与中小企业

的贡献关系，对中小企业的重视程度不够，对其认可仅限于表面

层次。在我国目前金融下，银行向企业贷款时存在较严重的

“所有制歧视”问题，所谓“所有制歧视”是指银行对不同所有制企

业给予不同贷款待遇，如银行贷款首先保障国有大中型企业融资

需求，其次是外资或中外合资大中型企业，最后是民营中小企业。

（二）中小企业融资的法律法规不健全

我国关于中小企业融资的法律法规虽然有所改善，但是仍存

在很多的缺陷。我国目前银行系统虽己有制定的《借款合

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同条例》、中国人民银行发布的《主办银行管理暂行法》、《中小

企业促进法》等一系列的相关法律法规，但对于中小企业而言，

这些法律法规过于笼统，缺乏有针对性地保护、支持、引导中小

企业融资，因而其从银行等金融机构取得融资仍显得非常困难。

在担保法方面，对中小企业担保体系的构建重视程度不够，

执行效果不够理想。我国的《担保法》在制度设计上将不动产、

土地等作为抵押担保物，流通性很好的动产却不能作为有价值的

担保物，如应收账款、存货等，同时由于中小企业规模小，缺少

不动产、土地等资产，加之其经营状况不透明，投资前景不明确，

而因此难以获得抵押担保型贷款。

（三）从融资服务的机构方面对融资难的因素分析

影响中小企业融资的社会中介服务机构有很多，主要包括审

我国目前情况来看，社会中介服务机构建设还不完善，服务质量

没有统一的模式等问题，都需要进一步提高。社会中介服务机构

必须具备完整的治理体系以及高质量的服务水平，才能为中小企

业融资创造良好的条件。

现有的会计师、审计师事务所等社会中介服务机构为中小企

业融资服务提供相对保证，发挥的作用是有限的。目前，有部分

中介服务机构客观公正公平的原则，出具不实的审计报告，造成

中小企业与金融机构之间的信息不对称，影响金融机构的贷款决

定，造成金融机构风险增加等问题，从而进一步使中小企业的诚

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信度下降。中小企业信用担保贷款比重低，担保能力有限;管理体系不完善;全国或区域性再担保机构尚未建立，缺乏有效的风险分散机制;担保期限多为短期;严重缺乏担保方面的专业人才。专业融资咨询和服务的机构数量不多，不能满足中小企业的融资服务需要;管理不规，没有统一的管理模式;而且自身可能存在缺乏资金、权威和信用等问题，不能客观、准确地为中小企业提供融资服务发挥良好的作用。因此，要解决中小企业的融资问题，完善和规社会中介服务体系己成当务之急。

（四）从资金提供者方面对融资难的因素分析
1.金融机构
①金融机构对中小企业惜贷
银行向中小企业发放贷款的信贷成本较高，信贷成本包括资

资金成本外，其它均高于大企业同等金额贷款的成本，在这种情况下商业银行自然愿意给大企业贷款，而对中小企业惜贷。

缺乏足够的抵押品和可靠的担保，银行风险成本较高。抵押贷款是建立在企业所拥有的资产的基础上。银行一般只能够接受风险小的抵押品，如不动产及有价证券，但由于中小企经营规模以及法律的不健全，所能用于抵押的实物资产比较医乏，这大大了中小企业的资产抵押能力;抵押贷款手续繁琐，造成成本较高，时间较长，大大了中小企业融资的时效性;资产评估中介机构还不完善，对资产的评估没有统一的标准，导致抵押
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品价值失真;抵押品交易市场还不规，一旦发生还贷风险，银行很难再短时间以较低的成本把抵押品变现。

②金融机构与中小企业之间信息不对称。

中小企业的财务制度往往不够健全，运作流程不规，财务数据不完整，甚至部分中小企业为了满足银行贷款的条件或是对外公布财务报表时，高估利润低估成本，故意篡改财务数据，隐瞒经营的实际情况，造成金融机构与贷款方的信息不对称。
信息不对称使得银行对中小企业的真实的信息缺乏了解，无法判断其信誉、担保条件、项目的风险与收益，从而贷款违约率将会提高， 银行可能决定不发放贷款，中小企业便不能贷款风险将会增加，
解决资金问题。为了降低贷款风险，银行必须投入更多的人力、财力等资源搜集、分析与中小企业贷款相关的信息，从而提高信

增加。

③严格的银行贷款管理制度
目前，我国金融机构为了较好的控制信贷风险，对贷款对象的审核要求和标准都很高，银行监管部门在执行贷款监管任务时也非常谨慎;采取集权式的信贷管理模式，提高信贷质量;审批时间上来说，
基本上一笔贷款通过审批至少需要一个月甚至长达半年的时间，长时间的审批导致中小企业不能及时取得资金从而破产倒闭;从审批环节上来看，包括担保、抵押、登记、评估、保险公司公证等环节，繁杂的审批环节与中小企业小额度资金贷款
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相冲突，这些都会增加中小企业的融资成本，对其融资造成一定的阻碍，抑制其发展。

④银行机构员工的态度不积极
与大企业相比较，中小企业治理结构不明晰、管理不规、财务制度不健全、信用水平差、担保抵押品不足、破产率较高等，这些问题造成了银行中小企业信贷融资业务态度不积极;银行机构中，信贷部门人员的个人收入与职位晋升与办理的贷款业务直接挂钩，中小企业贷款额度低，手续繁杂，收益低，风险大，导致银行机构的工作人员对中小企业信贷融资业务的积极性不高。

(2)民间资本
我国资本市场不完善， 而且金融机构手续繁杂，与中小企业之间存在信息的不对称，在中小企业庞大的信贷需求压力下，借贷利率不断升高，远远高于银行同期贷款利率，从而大幅提高了中小企业的融资成本;民间借贷市场的违约风险很高，缺乏必要的监管;民间融资活动借贷不规，风险大，在一定程度上扰乱了金融秩序。由于民间资本借贷的不规，
并未将其作为合法合规的融资渠道，这就导致民间资本融资成为“地下融资”，不仅影响中小企业融资而且会进一步扰乱我国的金融市场。

三、影响中小企业融资难的部因索分析（一）公司治理结构不明晰

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我国的大多数中小企业是民营企业，企业所有权和经营管理权未分开，决策层的权力高度集中，大部分属于“家族式管理”，思想观念比较狭隘，管理体系和公司制度比较落后，容易形成领 全面地制定企业最佳投资经导层的拍板一言决定，
不利于客观、营策略；在人事制度上，择亲重用，容易形成相互包庇的文化分文，造成有用人才的流失，同时不重视对员工的职业技能培训，激励机制不足，不能激发员工的创造力和想象力，严重阻碍企业发展。

（二）企业管理不规
目前，我国绝大多数中小企业的规模较小，管理不规，人才缺失，产权集中等多方面的问题，达不到证券市场的要求，难以
满足银行等金融机构的融资条件。在管理方面，缺乏统一、规的管理制度，束性较差。在经营理念方面，由于中小企业经营管理者的知识水平有限，目光短浅，常常一味的追求短期利益和利润最大化，或盲目扩大企业规模，缺乏对于市场前景的分析，投资方向不准确。在人才方面，由于中小企业处于发展阶段，或刚刚起步阶段，难以吸收和留住高水平的人才，
进而缺乏制定明确战略规划，面临人才流失的困扰。人才的流失对于企业来说不仅仅是人员的流动，还意味着企业成本增加、商业的流失。人才的缺失，导致先进理 在念和技术难以融入企业文化和经营中，从而制约企业的发展。

产权方面，中小企业往往以“家族式”管理为主，集权高于分权，
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权利集中于最高管理者，造成企业经营者不能客观的辨别投资方

向，不能做出明智的决定，增大了企业经营的风险。

（三）信用文化的缺失

在融资信贷方面，中小企业融资的难易程度受诸多因素的影

响，其用度是关键的影响因素之一，同时直接影响到企业融资的

成本。但目前我国绝大多数中小企业却存在着不同程度的信用缺

乏的问题。由于银行与中小企业之间的信息不对称，导致银行无

法了解中小型企业的信用情况，涉及到财务信息是否失真、资产

证明和交易记录是否存在伪造等。中小企业信用文化的缺失、财

务信息失真、品牌管理意识差都将导致其不按期或无法偿还贷款，

因此银行为了规避贷款风险，对中小企业的贷款条件越发严格，

手续越发繁琐，从而增加了中小企业融资的难度和成本。

银行为了降低信贷的风险，向中小企业发放贷款的前提条

件是必须要有适当的担保物作为担保，但由于中小企业本身资产

弱小，缺少缺乏优质抵押品，如房地产、土地、设备、无形资产

等，加之自身信用低，申请银行其贷款时被拒绝的可能性就非常

大，因而造成了企业融资难度的加大，了企业规模扩大。

（五）经营状况缺乏透明度

中小企业经营透明度低，直接造成企业经营者与外部投资

者之间的信息不对称，它是中小企业难以获取外部融资的最大障

碍。一是部分中小企业在经营过程中存在许多不规之处，如假冒

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伪劣、偷税漏税等，不得不降低经营透明度;二是部分中小企业

受“人怕出名，猪怕撞”思想的影响，惧怕由此带来的安全、税收

等方面的问题;三是企业财务管理水平低，报表账簿不完善，难

以达到相关财务制度要求，存在作假账的现象，不能反映企业的

运营状况的真实情况，这无疑增加了银行对企业财务信息的审查

难度，银行经营面临的风险较大。

第五章中小企业融资的国际借鉴

一、美国中小企业扶持

与其他国家相比，美国对中小企业的融资扶持力度最大且实

施效果良好，美国对如何解决中小企业融资问题的研究较为

深入，主要通过立法、为中小企业提供融资担保、成立金融投资

（一）法规

美国是世界上最早制定小企业相关法律的国家，早在1953

年美国就出台了《小企业法案》，1958年设立了《小企业投资法》，

后来陆续出台《小企业融资法案》、《小企业技术创新法》以及《小

企业投资鼓励法》等，为中小企业发展及后续资金融通提供了法

律保障及可遵循的法规原则。

（二）机构设置

早在二十世纪40年代，美国就成立了中小企业管理局，为

中小企业提供融资、法律、经营等方面的服务和资助。由于中小

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企业的贷款风险相对较高，通过银行融资难度较大。美国为此专门成立了中小企业管理局，为中小企业向银行获取资金提供担保，利率相比大企业高出2%-S%。具体的流程为:先由有融资需求的 管理企业向中小企业管理局提出担保申请，
经审核符合条件后，局向相应的银行出具担保书，承诺该笔资金若出现违约，将至少赔付银行90%的贷款余额，且设立了相应的最高贷款担保额、担保比率及贷款期限。

（三）融资扶持
直接为中小企业提设立中小企业投资公司和风险投资公司，
供贷款。投资公司的成立由美国中小企业局负责，且可以从方面获得资金支持，并通过直接贷款、协调贷款、担保贷款三种
是对中小企业起到帮扶作方式对企业发放。对于投资公司来说，
用，小企业提供资金支持。迄今为止，美国的投资公司已投资支持了数十万家中小企业，累计数额达130多亿美金。近年来，美国的 基于高科技可能带来的高收一些科技开发型中小企业发展迅猛，
益，一些民间的风险投资公司将投资领域转向该种类型的中小企业，为处于经营初期融资能力较弱的中小企业提供融资，鼓励科技创新。

美国也通过中小企业局直接向中小企业提供自助:对于那些自主创新能力强，发展前景良好的企业，由企业提出申请，中小企业局直接向其发放贷款，如企业的融资申请遭到两家以上银行
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的拒绝，则由中小企业局向其发放贷款，且贷款利率不高于金融

同业的基准利率;对于那些经营形势良好，却遭到自然灾害影响

其正常生产的企业，中小企业局也为其发放自然灾害专项贷款以

度过难关;另外，中小企业局对那些技术创新企业也提供资助，

鼓励发明创造。

二、日本中小企业扶持

（一）法规

二十世纪50年代，日本借鉴欧美发达国家治理中小企业的

成功经验，着手设立了一系列的中小企业法律。1963年，日本

制定了《中小企业基本法》，该项法律是日本制定其他法律法规

的主要依据，也称为日本中小企业。除此之外，日本还先后

设立了《中小企业信用保险公库法》、《中小企业指导法》、《中小

这些法律共同构成了一套比较完善的法律体系，包含了法律、税

收、担保及破产等容。

（二)机构设置

日本还具有较完善的中小企业行政管理和服务体系，该体系

以为指导、各级地方为实施主体，并由民间团体做补充

贯彻落实国家的各项措施。1948年日本成立了中小企业厅，

该组织是中小企业最高行政机构，在全国各地设置派出机构。中

小企业厅主要为中小企业提供解读、融资咨询和技术创新等

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方面的指导。地方性中小企业管理机构主要帮助中小企业自我经

营诊断、促进企业间联合，促进中小企业技术开发和研究等。

（三）融资扶持

间接融资是日本中小企业的主要融资方式，为了支持中小企

业，解决其融资问题，作为贷款出资方，先后设立了中小企

业金融公库、国民金融公库及投资扶持株式会社等中小企业金融

服务机构，以比较宽松的条件为中小企业提供优惠利率贷款。此

外，日本还将中小企业的信用担保问题作为一项重要的工作，

成立了中小企业信用保证协会。还在地方设立了咨询顾问室，

帮助中心企业稳定经营，预防破产倒闭。日本在税收、服务、

风险投资等各个方面均为中小企业提供了较多的优惠。

三、德国中小企业扶持

德国在1957年制定的《反对竞争法》，是中小企业的纲

领性法。1974年德国对该法案进行了修订，进一步保护和

提高中小企业的竞争力。为了建立公平合理的市场环境、保障中

小企业的合同自由，德国还颁布了《民法典》、《商法典》。

另外，还发布了《关于提高中小企业的行动计划》，进一步

减轻中小企业的财政税收负担。

（二）)机构设置

德国也成立了中小企业管理局，负责中小企业专项事务，并

在地方设立了分支机构，该机构主要履行管理职能，不对中小企

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业的经营直接干涉。同时还设立联邦教育科研部，为中小企业提供创业知识指导。另外，联邦卡尔特局和国家托拉斯局也有垄断及保护中小企业权益的责任。

（三）融资扶持
德国联邦与地方联合成立中小企业金融机构和性银行，专门为中小企业提供融资支持，且为该机构提供适当的补贴资金，间接支持中小企业发展;为了给中小企业提供有效担保，德国还设立了信用保障协会。并且在所得税、等各种税收方面也给予中小企业不同程度的优惠。

四、各国扶持对我国的启示
上述发达国家在法律、资金、技术、服务等方面全面给予了
中小企业支持，在发展中小企业方面取得了较为突出的成就，国

功经验，并结合地区情况，全方位的构建具有地方特色的中小企业法律体系，为中小企业的发展提供保障。

（一）发达国家不但具有完备的法律体系，与之配套的法规和服务体系也相当完善，例如美国对于中小企业的融资、担保、技术创新都有完备的法律条文，还有专门的服务机构。尽管我国也有相关方面的，但规界限不清，
多数以意见或条文形成颁布，法律的强制性不足，且有阶段实施性，缺乏担保法、 反垄断法等针对性较强的配法律法规。因此我国应尽快投资法，

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健立健全地方性中小企业法律法规体系，为中小企业提供一个完

善的法律环境，这是促进中小企业发展的根本基础。

（二）中小企业是推动经济发展的主力军，为缓解中小企业

融资问题，我国应联合各级地方组织建立区域性中小企

业融资机构，专门为中小企业提供融资服务，填补中小企业资金

缺口。地方还应联合各地方工商联、商会等组织建立行业自

治机构，协调各方关系，保护自身利益，并立法确保该机构的成

立和正常运作。

（三）应加大对高新技术中小企业科技开发的项目贷款，用

于高新技术成果产品孵化期和产业化启动的投入。杜绝市场乱收

费现象，进一步降低高新企业的所得税、税率。另外，应

进一步推进完善采购向中小企业倾斜的办法，为中小企业经

营提供多途径的支持。（四）应充分发挥人民银行对中小企业金融支持的作用，

根据中小企业自身特点，灵活调整贷款利率，鼓励商业银行多开

发适合中小企业的金融产品。商业银行也应充分把握中小企业的

经营和风险状况，不断进行金融产品、金融衍生品的创新，改进

对中小企业的服务。促使中小企业金融机构、中小型股份制商业

银行和城市农村信用社改变经营理念，全方位的为中小企业提供

服务，在部建立中小企业金融服务中心，建立中小企业贷款信息

通报机制，把自身打造成更加专业的服务机构。此外，还可以设

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立中小企业服务基金，来改善中小企业经营和融资环境，如中小企业信用担保基金、创业投资基金、互助基金等。

（五）加大技术扶持，促进中小企业进行技术创新。我国中小企业众多且大部分经济实力不强，获得专项补贴也有一定 这就阻碍了中小企业的技术创新，导致在竞争中处于劣势。难度，
因此，在扶持中小企业进行技术革新时，
可以帮助中小企业获取研发合同、提供技术援助和人、才、物方面的支持，鼓 提高自身励中小企业与可研机构或高校合作，开发应用新技术，
的综合竞争力。

（六）2004年深交所设立了中小企业板，但由于准入门槛及非流通股占比较高。因此，应加快相关制度建设、扩大中小企
业的直接投资比例，完善风险投资运转机制。此外，还应发展包括中小企业投资公司、外交易为主要形式的多层次资本市场体系。

（七）建立和完善中小企业信用担保机制，引导担保机构功能恢复正常化。建立中小企业信息服务中心，提供包含经济新闻、 使中小企业及时了相关法律、
科研成果等在的多方面信息，解市场经济动态，更好的发展自营产业。

因此，各级及职能部门应加强配合共同努力构建一个完整有序的法律体系，为中小企业营造一个公平竟争的市场环境，只有这样中小企业才能得到持续稳定健康的发展。

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第六章解决我国中小企业融资困境的对策建议

一、优化中小企业融资外部环境

（一）完善扶持体系

应充分意识到我国经济的发展与中小企业的贡献

关系，加强对中小企业的重视程度，而不应对其认可仅限于表面

层次，因此需要完善我国中小企业扶持的体系。一是职

能有所改变，根据中小企业的发展状况，制定全面的、有针对性

的措施；二是改善融资环境，坚决杜绝不诚信行为，加大对其惩

罚力度，创造优良的市场交易环境，同时灌输中小企业合法的信

贷理念；三是因地制宜，制定与我国中小企业发展相适宜的法律

规章制度，规中小企业融资行为，维护中小企业合法权益，使对

中小企业的融资渠道正规化，走上法制轨道，使其管理规化，减

好的解决中小企业的融资问题。

（二）完善中小企业法规体系

为解决中小企业资金短缺问题，促进中小企业的可持续发

展，及相关部门应采取相关措施为中小企业融资创造一个良

好的环境条件，如法律法规上的保证、制度上的约束。目前我国

虽己经制定了一些相关制度，但是其过于笼统、不具有针对性，

对于解决中小企业融资问题的帮助不大，因此，我国需完善中小

企业法规体系，参考国外法规，制定《中小企业法》、《中

小企业银行管理条例》、《中小企业发展基金条例》及与中小企业

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融资相关的法律条文和规定制度，这样用法律形式明确中小企业

与融资机构的权利与义务，明确中小企业在融资过程中的法律地

位，保护其各种合法权益，为其融资创造一个良好的市场环境。

（三）完善中介服务机构

中小企业发展需要大量资金支持，资金缺口仍然很大，因

此中小企业的融资需巨大的，从数量上来看，中小企业需要大额

度的贷款或小额度，多重复的贷款需求；从种类上来看，中小企

业需要多种渠道的融资，因此中小企业需要更多层次、更全面的

金融服务。中介服务机构涉及到会计师、审计师事务所等社会中

介服务机构，担保机构和融资咨询和服务的机构。首先现有的会

计师、审计师事务所等社会中介服务机构保持客观公正公平的原

则，提供真实可靠信息，从而避免信息不对称问题、诚信度问题

款机构之间存在信息不对称问题，因此贷款机构为了有效降低信

贷风险和成本，要求中小企业提供担保，可见建立担保制度是落

实其融资的必要环节。部门应不断完善担保行业监管相关的

法律法规，积极引导担保行业，不断拓展担保围;同时担保行业

自身应提高企业管理水平、规经营、招聘及培养专业担保人才。

最后是建立管理规统一、权威性高和信用良好的融资咨询和服务

的机构。融资咨询和服务的机构应不断针对性扩展服务围，解决

中小企业在实际经营过程中遇到的各种问题。

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对中小企业来说，融资渠道狭隘单一，主要通过银行信贷融资，但是大银行一般只愿意接受大企业的贷款申请，中小企业的资金需求得不到大银行的支持，缺乏相对应的金融机构给予支 我国应根据中小企业自身的发展特点和当前的金融环持，
因此，境，积极发展相适宜的金融组织，主要是中小商业银行。发展中小商业银行，并规银行组织机构，为中小企业融资搭建“绿色渠道”，同时为了满足中小企业不同类型的融资需求，应采取相对灵活的经营方式和积极的服务方法，推出针对性强的个性化服务， 以解决中小企业融资需在审批流程上提高效率，
缩短审批时间，求。成立专门机构，为中小企业客户提供方便、快捷的业务服务;在信贷规模上支持其向中小客户倾斜，在考核制度上实行差别;建立稳定的交易关系，消除信息不对称问题。

我国民间资本的规模巨大，合理有效利用这些资金对于中小企业的健康发展有重要的作用，因此对民间融资行为的规与引导更加重要。一是制定相关法律，逐步放宽民间资本进入金融业的准入门槛，
同时加强监管力度，使民间资本规化、合法化，既可以规金融市场秩序，又可以保证民间融资在法律围发展，并受到法律的保护。二是民资本运作的自我监督，自发形成的行业规及道德约束对民间资本的运作起到引导和规的作用。

（六）开辟多层次的融资渠道

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中小企业单一的融资渠道，阻碍了中小企业的进一步发展，

因此，大力发展多层次的融资渠道对于解决中小企业融资问题至

关重要。支持融资租赁业务，需要相关法律完善并统一融资租赁

法，保证融资租赁业务的正规化；开展典当业务，消除不必要的

成本;建立与中小企业发展模式相当的中小型银行机构;降低中小

企业在中小板上市融资的门槛；鼓励部管理规、业务全球化的中

小企业境外上市融资;借鉴国外的成功经验，我国也为中小企业

搭建一个直接融资的平台;允许中小企业发行可转换债券，提供

中小企业更多的融资方式等多种渠道。

二、优化中小企业融资部环境

（一）完善人才管理

人才是影响企业发展的关键因素，人才的多元化能满足企业

对中小企业的发展至关重要。一是建立正规化、系统化的人力资

源管理体系。企业应创建以人为本的企业文化理念，注重员工的

自由、全面发展，严格选拔人才，科学合理地配置人才，同时岗

位职责分工明确，增加员工的责任感。二是建立公开、公正、公

平的考核管理体系。中小企业公开招聘人才，审核程序严格执行，

公平对待每位应聘人员;针对自身特征来探索新的留住人才的措

施，通过部培养和外部引进，建立经营管理水平较高和技术先进

的一支人才队伍;同时应注重激励的有效性、公平性，健全考核

制度，充分调动人员工作的积极性。三是建立健全的企业管理制

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度。明确制定企业的管理制度，企业的各种规章制度明文规定。规人才的选拔、提升、开除、降职等人事流程，同时培养积极的向上的创新文化，提倡员工自由发表意见，积极发挥创新能力。

（二）建立完善的部控制制度
建立健全的企业部控制制度，对中小企业的经营状况、财务报表的真实可靠性以及规管理有重要意义，进而增加企业的经 解决企业经营者与外部投资者之间的信息不对称问题。营透明度，
一是建立有效的激励机制，强化对于部控制实施状况的考核；二是各个部门合理分工，建立岗位责任制，加强信息交流，形成有效监督；三是加强企业经营活动的合法性、有效性，建立真实、合法的控制机制，增强管理者及员工的法制观念。
（三）完善中小企业信用评级体系

从客观上来说，首先加强信用评级中介机构建设。信用中介机构为中小企业提供信用调查和信用评估服务，降低银行与企业之间由于信用失真带来的信息不对称，同时保证银行与企业之间的交易活动的真实性。提高信用中介机构的公信度和核心竞争力，建立具有自己特色的服务项目，丰富和完善各方面的服务类型。其次建立适合中小企业自身的信用评级标准，注重企业的履约情况，同时因为中小企业大多数是创新型企业，因而把创新能力作为信用评价标准的一个指标更符合中小企业的信用评级特色。从主观上来说，加强中小企业自身信用建设。中小企业缺乏信用，导致

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银行对其失去信任，增加了中小企业融资的难度和成本，严重制约中小企业的融资，因此中小企业必须强化信用意识，加强信用制度建设。建立健全、规的经营管理制度，提高企业经营者的知识水平和实践能力，建立良好的信用水平，提高其信誉;建立科学合理的财务会计制度，保证财务资料的真实性，依法并及时交税，按时还本付息，建立良好的银企关系，为中小企业融资创造条件。

（四）增加中小企业经营状况透明度，消除信息不对称
杜绝假冒伪强化中小企业经营者的法律意识，规经营流程，
劣、偷税漏税等非法经营;依据财务制度编制财务报表，保证财务资料真实完整，及时准确披露信息，避免隐瞒收入和利润等;
规会计基础工作，提高会计核算水平;加强企业部控制制度，加强企业财务审计，状况透明度，消除信息的不对称性。

（五）加强中小企业财务管理，提高财务绩效水平
中小企业经营者充分认识财务管理的重要性，对于提高企业的财务绩效水平有积极作用，是解决中小企业融资难的关键，是获得金融部门资金支持的根本保证。首先，
建立健全企业部的会计制度。从法律上保证部会计制度的规、透明;尽管中小企业大多数
属于“家族式”管理，但保证会计部门的性是十分必要的，提高财务信息的可信度;部有关部门、审计部门、税务部门等加
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强对其监督;分工明确，设置合理的会计机构;加强会计队伍建设，

提高财务人员的业务素质，开展职业道德业余培训，提高财务人

员的专业知识和职业道德，激发会计人员的工作积极性，避免低

沉的工作氛围造成额外的压力;其次完善企业的资金管理制度。

解决中小企业融资问题，实质上在解决中小企业资金短缺问题。

一个企业资金是否充足，关系到该企业的能否可持续发展的关键

因素，因此企业必须重视部资金管理。加强对口常资金收支管理，

及时发现资金缺口;制定科学合理的企

业中、长期发展规划，确保资金能满足未来发展的需要，以

便提前安排融资，同时避免企业盲目扩。最后加强资产管理。中

小企业固定资产较少， 提高流动资产的周转速

度;中小企业是创新型企业，引进先进的创新设备，提高其创新

明;尽管中小企业大多数属于“家族式”管理，但保证会计部门的独

立性是十分必要的，提高财务信息的可信度；部有关部门、审计

部门、税务部门等加强对其监督;分工明确，设置合理的会计机

构；加强会计队伍建设，提高财务人员的业务素质，开展职业道

德业余培训，提高财务人员的专业知识和职业道德，激发会计人

员的工作积极性，避免低沉的工作氛围造成额外的压力；其次完

善企业的资金管理制度。解决中小企业融资问题，实质上在解决

中小企业资金短缺问题。一个企业资金是否充足，关系到该企业

的能否可持续发展的关键因素，因此企业必须重视部资金管理。

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加强对口常资金收支管理，及时发现资金缺口；制定科学合理的

企业中、长期发展规划，确保资金能满足未来发展的需要，以便

提前安排融资，同时避免企业盲目扩。最后加强资产管理。中小

企业固定资产较少，主要是流动资产，提高流动资产的周转速度;

中小企业是创新型企业，引进先进的创新设备，提高其创新能力。

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