经济研究房地产公司融资现状分析及对策李琳北京大学深圳研究生院广东深圳５１８０５５【摘要】房地产业作为经济乏柱产业．时国民经济的发展起着攀足轻重的作用：同时房地产业作为一个典型的资金密集型产业．充足的资金屯特对房地产业发展至关重要。随着我国房地产投融资的不斯变化和国宋对房地产业的宏观房地产企业的资金链面临着日益严峻的挑战，鍪于房地产业对经济魁晨的重要作用闺家肯定套推动房地产的融资市场格局多元化健全房地产融资体系．｝隧资产证券化，金融产品创新也会层出不穷．所以要加快建立多层次房地产融资体系加紧开定房地产金碚投资产品．完善房地产金融法律法规，【关键词】房地产融资市场融资渠道发展趋势房地产融资是指在房地产开发．流通及消费过程中，通过货币流通和信用渠道所进行的筹资．房地产融资及相关服务的一系列金融活动的总称．包括资金的筹集．运用和清算。近年来．随着国家对房地产业逐当前我国房地产融资的主要问题是建立一个稳定的多层次的房地产融资体系．满足不同层次企业多样化需求。长期以来我国房地产融资市场参与主体主要是商业银行．缺少专业信贷机构．目前唯一的住房储蓄银行是天津市中德储蓄银行。房地产债券、房产信托和基金发育不良对我国房地产融资贡献有限。股权房地产融资门槛相对较高。中小企业很难达到要求通过上市房地产融资。近年来在国家对金融的宏观下．银行缩紧信贷．房地产企业深感资金压力。因此．迫切步实施了一系列的宏观．为了应对房地产融资困局．房地产业开始探求多元化的房地产融资渠道．而房地产融资也成为业内最受关注的议题．房地产金融创新的理论探讨与实践尝试将成为今后一个时期房地产业的主旋律。需要建立多层次的房地产融资体系。为不同类型企业提供不同的房地一、目前我国房地产业融资问题现状１、以银行信贷为主导的单一房地产融资格局目前．中国房地产开发企业的资金来源主要是国内贷款、自筹资金及其他资金（主要是定金及预付款）二个方面。房地产企业自有资金比例较低，主要依赖银行贷款。根据央行和银监会对全国除以外的３０个省（市）的调查数据显示，我国的房地产开发资金来源中有５５％的资金直接来自银行系统．而另外的自筹资金主要由商品房销售收入转变而来，大部分来自购房者的银行按揭贷款。按首付３０％计算．企业自筹资金中有大约７０％来自银行贷款：”定金和预收款。也有３０％的资金来产融资场所。才能真正减少对银行贷款的依赖。２、加紧开发房地产金融投资产品房地产融资渠道的多元化发展．关键是需要设计出有差异的、服务不同房产企业的金融产品，从而形成一个稳定的房地产金融产品供应体系。目前．我国的房地产金融建设刚开始起步。世界流行的五大金融产品中．我国独缺房地产金融产品。国内银行还没有专业的、系统的地产投资开发贷款。我们国家的房地产信托实际上和银行贷款基本上是一样．只不过银行是吸收存款来的，地产开发资金是通过批发的．本质还是银行的贷款。２００８年开始银行信贷正逐步退出房地产，取而代之的是地产基金、地产投资机构、地产专业投资银行．包括地产信托和地产的信托基金。房地产自身的金融建设必然会成长起来ｏ自银行贷就如果将施工企业垫资中来源于银行部分加上的话．来源于银行的资金总比例将高达７０％以上。对比银行贷款最多不超过房地产总投资４０Ｚ的国际通行标准．我国房地产企业对银行的依赖度明显过３、完善房地产金融法律法规国家、地方和部门颁布了一系列法律、法规。但是体系不全．规定不具体。从整体上看，严重滞后于房地产经济的发展。在房地产融资多元化的过程中．新出现的很多房地产融资工具如果没有相应的制度进行规范，就难免陷入混乱局面。必须要建立和完善相关的法律体系。对新型房地产融资工具的组织形式、资产组合、流通转让、收益高。一旦房地产经济发生波动，房地产企业的经营风险将转变为银行的金融风险，进而影响国家的金融安全。为此．开始频频出招。自２００３年的”１２１号文”开始，２００４年‘商业银行房地产贷款风险管理指引＞、２００５年“国六条“、“国十五条”相继出台．银行信贷被逐步收紧。特别是２００７年国家开始实行紧缩的货币，央行连续六次加息以及连续十次上调存款准备金率。虽然这一措施并不是专门针对房地产市场的．而是为了收缩流动性、压制通胀压力。但给房地产的资金供应产生了不小的影响。来源和分配等，作出严格规范。才能使我国的房地产多元化房地产融资规范的发展。综上所述。房地产融资市场的健康发展是决定房地产业兴袁成败的关键。随着房地产业的不断深化发展及其房地产融资环境的逐步改善．我们相信中国的房地产融资市场必将步入快速、健康、持续的发展阶段。参考文献…高聚辉．房地产融资渠道现状分析与发展趋势展望Ｕ】．中国房地产金融．２００６．０６．１２１潘爱青．房地产融资问题研究ＵＩ．科技创业月刊．２００６．０７．【３ｌ刘晴．我国房地产业融资问题及对策研Ｕｌ黑龙江对外经贸．２００６．叮．ｆ４ｌ王诚庆．我国房地产融资模式的改进与制度创新Ｕ１．财贸经济．２ｎｎ５（１１）．【５ｌ国家统计局．中国统计年鍪（２００３－２００５年）ＩＭｌ．北京：中国统计出版社．２００５．２、房地产融资市场体系不健全尽管房地产融资渠道呈现多元化的发展趋势．但是这些渠道所提供的产品却难以满足市场需要。例如ｆ单个资金信托计划不得超过２００份信托合同的，而且需要提供齐全的项目手续文件。房地产项目的银行信贷审核就更为严格、贷款条件也更为苛刻。由于市场存在严重的资金供求失，衡．从而直接导致了房地产融资成本的高企相当多的企业因资金链断裂而被迫出让项目．有的企业铤而走险借助地下金融或者进行资金。寻租”。这些不正常现象反映了由于房地产融资市场体系的不健全所导致的诸如金融创新不足、监管过多、引导不利等诸多问题。监管当局在强调防范房地产金融风险的同时，却忽略了构建—个适合国情的、符合发展需要的、健全的房地产金融市场体系。二、发展我国房地产融资渠道的对策和建议１、建立多层次房地产融资体系（上接第３１页）体系．避免温州“跑路”现象重演。１２１张敏：＜论高新技术产业与资本市场的对接＞ＵＪ，‘高新技术走业化＞２００７年９６期．作者简介高志贤．套计师．注册套计师．注册资产评估师．长期从事企业财务管理工作。曾先后就职于山东全创集团、新天国际、山东蓬达集团，负责财务及内部审计监督工作．并且具有套计师事务所从业经历，曾负责过税务代理、税务顾问以及审计、验资等工作。现受聘于烟台南山学院财会金融学院，担任专业课教师。科研项目：本文是山东省教育厅人文社会科学研究项目。县域高新技术产业社会化多元化投融资机制研究。［项目编号Ｊ０６Ｗ７３】阶段性成果。参考文献【１】綦鲁明，张亮．美、英、日高新技术产业投融资模式比较Ⅱ】．公共管理，２００９．（７）．３２２０１１．，０万方数据房地产公司融资现状分析及对策
作者：
作者单位：刊名：英文刊名：年，卷(期)：
李琳
北京大学深圳研究生院 广东深圳518055投资与合作
Investment & Cooperation2011(10)
1.高聚辉 房地产融资渠道现状分析与发展趋势展望[期刊论文]-中国房地产金融 2006(06)2.潘爱青 房地产融资问题研究[期刊论文]-科技创业月刊 2006(07)3.刘晴 我国房地产业融资问题及对策研 2006(07)
4.王诚庆 我国房地产融资模式的改进与制度创新[期刊论文]-财贸经济 2005(11)5.国家统计局 中国统计年鉴(2003-2005年) 2005
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