FDI对中国经济增长的影响

󰀁

西安财经学院学报

JournalofXi󰀁anInstituteofFinanceandEconomics

Vol.17󰀁No.1Feb.2004

FDI对中国经济增长的影响

孙舒平

(北京师范大学经济学院,北京󰀁100859)

摘󰀁要:从上世纪八十年代开始,外国直接投资(FDI)在一国经济与贸易的发展中起着越来越重要的作用。本文就FDI对GDP贡献率做了经济计量分析,研究FDI与本国的经济增长之间的关系,最后得出结论:FDI一方面提高资本形成率,也就是其短期需求拉动作用对GDP增长起着不可忽视的作用;另一方面由于其增强竞争力,其产生的技术外部性和加速溢出效应即长期供给推动作用起着更为重要的作用。关键词:FDI;GDP增长;短期效应;长期效应

中图分类号:F830.59󰀁󰀁文献标识码:A󰀁󰀁文章编号:1672-2817(2004)01-0071-06

一、文献综述

关于FDI与经济增长之间关系的研究,近年来中国学者的经验研究有以下几种:其中有学者认为󰀁FDI的流入和商品出口对中国的意义,最重要的体现在创造就业和技术外溢方面,而不是GDP的增长率方面。󰀁[1]理由是由于外资在中国投资构成中从来都在1/3以下,而净出口始终维持在GDP约2%-3%的水平,因此从粗略定量的角度认为中国经济增长是明显的内需主导形态。

另外一些学者认为FDI对GDP的增长起了不可忽视的作用,其中胡鞍钢指出根据世界银行研究,外资所带来的GDP总量增长率的贡献为0.9个百分点,其贡献率为8.6%,近年来这一贡献率已超过

[6]10%。

集中反映在常数项中,而且主要是劳动要素的影响。由此得出结论,我国具有劳动要素价格偏低,劳动密集型产业发展对总支出增长贡献率较大,FDI对经济增长的贡献保持在3%左右。

[8]

姜崴认为󰀁FDI对中国经济保持健康稳定的高速增长具有重要的推动作用󰀁。在研究投入要素与经济增长之间的关系时,使用新古典主义增长模型󰀁󰀁󰀁󰀂索洛-斯旺󰀁模型,把FDI作为的投入要素引入到扩展的增长方程中,把固定资产投资来源分为国外投资部分和国内投资部分,然后通过回归估计来检验FDI与经济增长的关系。研究数据从1985年到2001年,最后得出结论:FDI对我国国民产出的贡献率大约在5%-6%之间,平均贡献率为

[2]

5.9%。

王新根据哈罗德󰀁多马动态经济增长模型研究FDI与中国经济增长的关系,认为FDI导致额外储蓄额增加,且储蓄应全部转化为投资,通过FDI对GDP增长率的计算得出的结论是:改革开放以来外商直接投资的经济增长贡献率呈现几个跳跃式台阶增长,对从1983年的贡献率3.78%到1998年的15.42%做了比较分析,并且具体分析了在1997年经济增长中8.8%个百分点当中约有1.36个百分

还有一些学者通过不同的经济增长模型对FDI与GDP的关系做了研究。赵晋平认为󰀁FDI带来大量资本,弥补国内资本短缺,中国经济增长率中的2%-3%应当归功于外资贡献󰀁,并用经济计量的分析方法假定GDP和FDI之间存在如下关系:LN

[8]

(GDP)=󰀁*LN(FDI)+󰀁。假定FDI是一部分资

本要素的投入,其它要素包括劳动要素投入的影响

󰀁

收稿日期:2003-11-03

作者简介:孙舒平(1983-),女,陕西省大荔县人,北京师范大学在读研究生。

71西安财经学院学报

[4]

点是由FDI产生的。

FDI连续六年在400亿美元上浮动,2002年我国FDI首次突破500亿美元,同时超过美国成为世界FDI的第一大接受国。

勿需质疑的是,改革开放以来我国吸引外资对我国经济的发展起到了很大的作用,从下图中可以清楚的看到近年来我国FDI和GDP(单位:亿元)的增长过程(FDI的数值是由当年以美元为单位的值通过当年的平均外汇汇率换算过来的,以便统一与GDP的单位,方便后面的分析)。

陈浪南所运用的模型基本框架是一个改进的新古典经济增长模型,在索洛模型的基础上加了如下假设:假设一,经济中只生产单一商品,既可用于消费又可用于投资;假设二,储蓄外生增进;假设三,劳动人数以外生比率增加;假设四,经济中不存在折旧。分析了各生产要素与经济增长之间的贡献,最后得出结论:全社会固定资产投资增长与经济增长显著性相关,FDI存量增长率与国民生产总值率存在线性相关关系。并将研究时间分为两段:1982-1991年,中国每年的经济增长中FDI的贡献低于0.1%;在1992年以后,FDI对经济增长的贡献显著增进,年贡献在0.4%-0.6%,也就是说1992-1998年中国每年的经济增长中约有0.5个百分点

[7]

是由外商直接投资带来的。

二、理论分析

在以上学者的研究当中,其所用的模型涉及到经济增长模型和生产函数模型。在王新的研究中,其选用了哈罗德󰀁多马模型,但此模型在运用过程中必须具备一个前提条件󰀁󰀁󰀁投资必须等于储蓄,即只有在储蓄可以顺利转化为投资的条件下,此模型才可以实现。但在实际中,投资等于储蓄的可能性几乎没有,因此哈罗德󰀁多马模型的应用受到了很大的。而对于新古典增长模型,由于其在分析过程中也有一个前提条件是企业所使用的生产要素具有完全可替代性,可以通过调整资本-产出比率来调整投资和储蓄的关系,促使经济达到充分就业的均衡增长。资本和劳动具有完全的替代关系也了此模型的应用。因此,本文试图通过简单的生产函数来看FDI和GDP之间所存在的关系,剔除别的因素的影响,把FDI当作资本要素投入,其与生产因素全部放入到常数项当中。下面先就我国FDI和GDP的大致情况做一介绍。

自1985年以来,我国FDI呈逐年上涨趋势,特别是从上个世纪九十年代,我国迎来了第一个FDI涌入的高潮,在世界上创造了所谓吸引FDI的奇迹。除了1999年受亚洲金融危机的影响出现FDI负增长之外,其余年份均为正增长。2001年后,中国FDI增长率大幅上升,2002年中国FDI保持强劲

[2]的增长势头,仅上半年增长率便高达18%。我国

图1󰀁1985-2001年GDP和FDI的数额和增长过程

图2󰀁FDI/GDP的变动(资料来源:中国统计年鉴2002)

从理论上讲,外国直接投资对于一国经济的增长可以体现在以下几个方面:通过外资弥补发展中国家或地区的储蓄缺口和外汇缺口,促进经济发展,外资通过改善投资地的原有资本存量,促进经济增长;外资带来国外使用的先进技术、设备和科学的管理方式促进一国或地区的发展;外资通过对投资地

[8]

人力资源的开发为经济增长积累人力资本。总

之,外资的引入对于发展中国家的经济管理的改革和完善以及企业管理效率的提高和交易成本的降低起了不可忽视的作用。

以上FDI对GDP的影响作用从理论上可以分为即期投入的需求拉动作用和长期的供给以及溢出作用。前者主要指FDI在进入当年因为进行投资而给东道国经济带来的新的需求,以此来拉动当年经济的发展,这是短期效果;后者主要指FDI在完成投资建设后,其生产的产品、先进的技术、以及人才培养等方面在较长时间内给东道国经济带来的推

72孙舒平:FDI对中国经济增长的影响

动作用,这是长期的效果。如何衡量这些效果?我们都用GDP这一指标来反映,因为无论是短期的需求拉动,还是长期的推动作用,对东道国经济的贡献归根到底还是反映在东道国的GDP的增长上。在以下的实证分析中,我们就将以GDP作为因变量,分析它与当年以及前几年的FDI的关系,以此来分别说明FDI的短期效应和长期效应,并比较两者的重要程度。

由于指数函数在数学上不好处理,我们将其两边取对数,变为非线性的双对数模型:

LN(GDP)=󰀁*LN(FDI)+󰀁,其中󰀁、󰀁是回归系数,LN表示取以e为底的对数。

利用SPSS软件对上述方程进行回归,可得:

ModelSummary

Model1

Model

R0.978

RSquare0.957

AdjustedRSquare0.954

Std.ErroroftheEstimate0.1778

三、模型分析

此处我们以中国1985~2001年的统计数据为分析的数据来源,分别构建短期模型与长期模型,来对FDI对我国经济的贡献做一实证分析。

(一)短期效应分析

这里我们就套用上面文献综述里所提到的与柯布-道格拉斯生产函数一致的假设模型来做短期效应分析。

YEAR1985

19861987198819199019911992199319941995199619971998199920002001

FDI48.69.7186.13118.88127.71166.79232.42606.991585.412910.283133.383469.13751.713763.933337.733370.553880.09

GDP.410202.211962.514928.316909.218547.921617.826638.134634.446759.458478.167884.674462.679395.782054.340495933

LNFDI3.4.4.4.4.5.5.6.7.7.8.8.8.8.8.8.8.17467885124541379805152323111226

LNGDP9.19.239.399.619.749.839.9810.1910.4510.7510.9811.1311.2211.2811.3211.411.47

aPredictors:(Constant),LNFDI

Coefficients

UnstandardizedCoefficient

s

Model1

(Constant)LNFDI

B7.3090.473

Std.Error0.1750.026

0.978Standardiz

edCoefficient

sBeta

41.82018.340

0.0000.000t

Sig.

󰀁󰀁aDependentVariable:LNGDP

由上述分析结果可以得出回归方程:LN(GDP)=0.473LN(FDI)+7.309󰀁󰀁󰀁󰀁󰀁(18.34)󰀁󰀁󰀁󰀁(41.82)R2=0.957,调整后的R2=0.954,F=336.367上述方程各项参数均通过了显著性检验,R2达到0.957,调整后的R2也达到0.954,说明整个方程的解释功能也较强。

由短期效应分析可以看出,FDI对GDP的贡献率为0.473,即FDI每增长1%,GDP增长0.473%。可以说,FDI对当年经济的需求拉动作用还是比较明显的,对我国经济的发展有一定的贡献。从实践中可以看出,短期效应主要反映在FDI当年进入中国因投资需求对我国各有关行业产生的需求拉动作用。比如外国企业进入中国在进行投资建设时,就会形成对有关行业(如建筑建材业、生产资料制造业)的需求,也就通过这种创造的需求对中国当年的GDP起到了拉动作用。

(二)长期效应分析

由于FDI具有明显的溢出效应,它对经济增长额贡献不仅表现在直接创造需求并拉动经济增长,还可以通过外国直接投资在国内经过一两年造成供给来推动经济增长。因此我们在长期效应分析中为了研究FDI对当年的GDP增长的贡献率,我们考察当年FDI、滞后一年和滞后两年的FDI对经济增长的影响。在短期效应分析模型的基础上,我们假

73说明:FDI和GDP为当年实际吸收的外商直接投资额和国

内生产总值(单位:亿元);LNFDI、LNGDP分别为FDI、GDP的自然对数,数值由SPSS计算所得;数据来源:中国统计年鉴2002

假定GDP和FDI之间存在如下关系:GDP=e󰀁*FDI󰀁

经济学含义:FDI要素投入与产出(GDP)之间满足对数型数量关系,󰀁表示要素投入的报酬率,即FDI投入每增长1%时产出的增长率;e󰀁作为常数

[8]

项,表示除FDI之外其他所有要素投入的影响。

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设GDP和FDI存在如下假设关系:

LN(GDP)=󰀁1*LN(FDI)+󰀁2*LN(FDI-1)+󰀁3*LN(FDI-2)+󰀁

其中󰀁󰀁󰀁󰀁是回归系数,LN(FDI-1)表示1、2、3、相对于本年而言滞后一年的FDI的自然对数值,LN(FDI-2)表示相对于本年而言滞后两年的FDI的自然对数值。

在此取1987~2001的数据进行分析󰀁,并由SPSS软件计算出各年相应的LN(FDI-1)和LN(FDI-2)的数值:

YEAR1987198819199019911992199319941995199619971998199920002001

LNGDP9.399.619.749.839.9810.1910.4510.7510.9811.1311.2211.2811.3211.411.47

LNFDI4.4.784.855.125.456.417.377.988.058.158.238.238.118.128.26

LNFDI-1LNFDI-24.174.4.784.855.125.456.417.377.988.058.158.238.238.118.12

3.4.174.4.784.855.125.456.417.377.988.058.158.238.238.11

stepwise方式,可得出两个较为理想的方程󰀁。分析结果如下:

ModelSummary

Model12

R0.9870.995

RSquare0.9740.990

AdjustedR

Square0.9720.988

Std.ErroroftheEstimate0.12268.127E-02

aPredictors:(Constant),LN2

bPredictors:(Constant),LN2,LNFDI

Coefficients

UnstandardizedCoefficient

s

Model1

(Constant)LN2

2

(Constant)LN2LNFDI

B7.9080.4217.6330.2780.171

Std.Error0.1250.0190.1060.0360.041

0.6520.3570.987Standardiz

edCoefficient

sBeta

63.30922.13372.2377.6544.191

0.0000.0000.0000.0000.001t

Sig.

aDependentVariable:LNGDP

由上述分析结果可以得出回归方程:LN(GDP)=0.421LN(FDI-2)+7.908󰀁󰀁󰀁󰀁󰀁󰀁(22.13)󰀁󰀁󰀁󰀁󰀁(63.31)R2=0.974,调整后的R2=0.972,F=4.870可以看出,上述方程各项参数均通过了显著性检验,R2达到0.974,调整后的R2达到了0.972,说明整个方程的解释功能较强。

从这一方程中可以看出,前两年的FDI对当年的经济的贡献是显著的,前两年的FDI增长1%,当年的GDP增长0.421%。

再来看看GDP对FDI和FDI-2的回归方程:LN(GDP)=0.171LN(FDI)+0.278LN(FDI󰀁󰀁󰀁󰀁󰀁󰀁󰀁(4.191)󰀁󰀁󰀁󰀁󰀁(7.654)-2)+7.633

󰀁

󰀁󰀁利用SPSS软件对上述方程进行回归分析,可得出回归方程:

LN(GDP)=0.291LN(FDI)-0.229LN(FDI-󰀁󰀁󰀁󰀁󰀁󰀁󰀁(3.009)󰀁󰀁󰀁󰀁(-1.405)1)+0.392LN(FDI-2)+7.603󰀁󰀁󰀁󰀁(4.452)󰀁󰀁󰀁(73.3)

R2=0.991,调整后的R2=0.9,F=408.555

虽然整个方程的R、调整后的R、F通过了检验,但是可以看出,LN(FDI-1)的系数没有能够通过T检验,说明此系数不显著,滞后一年的FDI对经济增长贡献不明显;同时可以看出LN(FDI-2)的系数是显著的,且对整个方程贡献较大,于是,我们对这一方程进行调整,建立下面的方程:

LN(GDP)=󰀁1*LN(FDI)+󰀁2LN(FDI-2)+󰀁这一方程反映的是GDP与当年FDI和滞后两年FDI之间的关系,我们再次利用SPSS软件对这一方程进行回归分析,并且在变量进入方式上选用74󰀁

2

2

在此之所以没有取像在短期效应分析中1985-2001的

数据是因为长期效应分析需要滞后两年的FDI的对数值,对于1985和1986年滞后两年的FDI的对数值需要1984和1985年的FDI值,由于原始数据的缺陷,故在长期效应分析中取了1987-2001的数据。

按stepwise方式进行分析,首先进入的是in(fdi-2),然后是infdi,这样可以得到两个回归方程,一是GDP对FDI-2的回归方程,可以反映出FDI-2对GDP的贡献程度;二是GDP对FDI和FDI-2的回归方程,可以反映出FDI和FDI-2的重要程度对比。两个方程都比较理想,基本反映出了本文所要研究的问题要点所在,显著性较高。

孙舒平:FDI对中国经济增长的影响

󰀁󰀁󰀁(72.237)

R2=0.990,调整后的R2=0.988,F=565.877上述方程各项参数均通过了显著性检验,R达到0.990,调整后的R达到了0.988,说明整个方程的解释功能较强。

从加入滞后变量的上述模型分析中可以看出:滞后一年的FDI对当年的GDP作用不是很明显,这可能是因为FDI进入中国后,通过其所提供的需求拉动对当年GDP做出贡献后,进入了一个初步发展的时期,其供给效应还没有开始发挥作用,所以对下一年的GDP贡献还不是很明显,经过两年的发展,其供给效应开始发挥作用,因此在两年后对GDP做出了较大的贡献,所以滞后两年的FDI系数是相当显著的。同时可以看出,滞后两年的FDI系数超过了当年的FDI系数,可以说明,FDI在两年后对GDP的贡献比其进入当年的贡献要大,由此也可以说明FDI拉动经济增长更依靠的是它所带来的长期的供给效益,即FDI经过在中国的一段时间的发展,其所带来的供给效应的作用要大于其当年进入中国时所带来的需求拉动效应。从理论上说,正是FDI通过资本、技术、市场以及人才方面的整体的正向溢出效应,为当年的GDP增长发挥了更大

[3]的作用。

2

2

9%,而中国吸收外资则下降了8%,这说明周

[10]

边国家和地区吸收外资的竞争速度正在加强。

针对这些问题,中国如何继续扩大吸引外资,可以从以下几个方面考虑:

1.继续扩大吸引外资,弥补国内建设资金。钱盈根据哈罗德-多马模型得出外资替代内资的结果

[9]

会造成内部资源的浪费的结论。其实不然,至少

存在两个方面的原因使我国仍然存在利用外资的必要性:(1)我国国内融资渠道不畅,高储蓄并未转化为高投资,尽管银行拥有大量存款,但由于信贷信用问题以及投资者对整个经济前景的不看好,从银行流出搞建设和生产的国内资金是相当有限的。(2)目前我国国有企业改革不仅需要资金,而且需要新机制、新技术和新的管理技能。而国内资金并不能解决这个问题,引进外商直接投资就可以很好地解决这个问题,这也就是我们所提到的FDI的溢出效应比起它的融资作用更为重要。

2.提高利用FDI的质量,促进经济增长方式的转变,注重技术水平的变革,产业结构的升级和产业组织的变化,制定适合开放环境的中长期产业和技术发展战略。利用外商直接投资带动本国产业的发展和企业的改制,以及人力资本的开发和研发项目的开展,让FDI的正向溢出效应尽可能地发挥出来。

3.扩大服务业对外开放,利用加入世贸组织的良好契机,加快开放信息、金融、中介等服务行业,为外资提供更广阔的的投资空间。在扩大对外开放之前,银行、保险和电信等服务部门应当积极采取措施增强自身的竞争力,首先要扩大对内开放,尽量减少垄断,加大市场化改革步伐,强化国际惯例办事的规则,在经营、服务、收费等各方面较快地与国际接轨;同时逐步扩大对外开放,使这些行业的企业逐步在国际竞争中接受考验。

4.改革创新招商引资的方式,大胆吸收外资对国内企业实行并购。过去所采取的传统的吸收外商投资方式中,有的也涉及对原有企业的参股改制问题,如中外合资经营方式,但多数属于新建投资;即便发生参股改制,也往往是一厂两制,一些生产部门保留旧,另一些生产部门采取新,从而了外商投资的规模。创新投资方式就是要逐渐采用全球流行的兼并收购、资产重组、证券投资等方

75[10]

综上所述,FDI对我国经济的贡献是显著的,无论是当年的需求拉动的贡献,还是后来供给效应的贡献,都大大促进了我国经济的发展。

四、建议

从以上的分析可以看出,FDI对于我国经济的高速稳定的发展起了重要的推动作用,既要认识到FDI短期效应通过拉动需求刺激经济发展,更要认识到FDI的长期溢出效应。

目前我国在吸引外资的同时也面临着很大的挑战,这一方面表现在国际投资主要流向发达国家和地区,流向发展中国家和地区的投资绝对额虽然上升,但相对比重是下降的。中国吸引公司在华投资所取得的成效远不如发达国家和地区的资本流入规模,这与世界直接投资流动的大格局有关。另一方面由于东南亚和韩国经济已逐渐从金融危机中复苏,发展中国家利用外资的竞争十分激烈,1999年亚洲各发展中国家吸收的外资比1998年增长了

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式,这可以大大简化外商投资的手续,缩小从投资到形成生产能力的时间,降低投资成本;对内资企业还可以进行更深入的改革,优化资源配置,加快资本市场发展,加快国内资本市场与国际资本市场的接轨。

[11]

5.有重点地吸引外商到中西部投资。西部地

地,2003,(9).

[2]󰀁姜崴.中国FDI现状以及FDI对中国经济的影响[J].

世界经济情况,2003,(16).

[3]󰀁许淼,林丰.论外商对我国直接投资的溢出效应[J].世

界经济情况,2003,(13).

[4]󰀁王新.外国直接投资对中国经济增长的贡献[J].外国

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[5]󰀁江小涓.利用外资与经济增长方式的转变[J].管理世

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[6]󰀁胡鞍钢,吴群刚.积极吸引外资加快西部发展[J].世

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[7]󰀁陈浪南,陈景煌.外商直接投资对中国经济增长影响的

经验分析研究[J].世界经济,2002,(6).

[8]󰀁赵晋平.利用外资与中国经济增长[M].北京:人民出

版社出版,2001.

[9]󰀁钱盈.我国引进外商直接投资的再思考[J].世界经济

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国经济形势分析与预测.

[11]󰀁江小涓.2000年中国利用外资状况的分析及2001年

利用外资形式展望.中国经济前景分析󰀁2001年春季报告[M].北京:社会科学文献出版社,2001.

区虽然在整体上经济科技落后,但某些大城市的科技潜力在全国名列前茅。首先是大专院校、科研院所和教学科研人员的数量排名全国前列。二是一些机械电子行业和军事行业,西部有明显优势。随着中西部投资环境的好转和对外资实行更加开放的,中西部这些重点城市所具有的科技实力较强、产业基础较好和相对低廉的成本等优势,将对国内外投资者产生更大吸引力。这种趋势最近一两年已经出现,已有众多公司去中西部几个科技基础较好的城市进行考察和投资,外商投资数量在增加。在这种情况下,有必要考虑对西部开发实行更优惠的,进一步吸引外资,以局部带动整体,更快地推动中西部的开发与发展。

参考文献

[1]󰀁钟伟.中国经济不受感染(SARSVS中国经济)[J].大

FDI󰀁sEffectOnChina󰀁sEconomicGrowth

SUNShu󰀁ping

(EconomicsSchool,BeijingNormalUniversity,Beijing100875,China)

Abstract:Sinccthe1980󰀁slastcentury,ForeignDircctInvestment(FDI)hasbeentakingamoreandmoreim󰀁portantpartinacountry󰀁seconomyandtrade.ThispaperanalyzesFDI󰀁scontributionratetoGDPeconometri󰀁cally,tostudythecorrelationofFDIandeconomicgrowth.Theanalysisdrawstotheconclusionononehand,FDIcnhanccstherateofcapitalforming,bywhichFDI󰀁sshort-termdemand-pullingeffectinfluencestheGDPgrowthobviously;ontheotherhand,bccausethecompctitionisfortified,thetechnologyextcriorizationandtheacceleratingoutfloweffect(wecallitthelong-termsupply-pushingcffectinthispaper)aretakinganevenmoreimportantrole.

Keywords:FDI;GDPgrowth;short-termeffect,long-termeffect

(责任编辑、校对:客西)

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