第一部分 北京写字楼市场背景。
一、 经济、背景，
（一）宏观经济复苏，企业发展向好，促进需求增长：
商业地产是实体经济的晴雨表，受国内国际经济的基本面影响，基本无法借助拉动需求，主要依赖于实体经济的发展而发展。20xx年，全球经济持续回暖，中国仍然是全球吸收外资规模第二大国家，仅次于美国。全国新批外商投资企业同比增长%，实际利用外资同比增长%，年底前全年实际利用外资总规模有首次突破亿美元。其中，北京实际利用外资约亿美元。
北京市统计局的最新经济运行数据显示，20xx年一季度，北京市实现地区生产总值亿元，比上年同期增长%，增长平稳。随着中国经济走出08年金融危机阴影平稳上行，国内需求持续增长，GDP稳步增长，城市化进程继续推进，实体经济发展态势良好，内外资企业需求旺盛，在京不断发展壮大，改善办公环境、展示企业实力和形象的需求增长，对北京写字楼市场需求不断增加。
（二）通货膨胀，不动产投资升温：
受国际量化宽松的货币影响，导致资金流动性加大，通货膨胀加剧。20xx年，北京CPI低开高走，四季度明显加大。xx月份突破%，xx月份超过%，xx月份继续走高，达到%。20xx全年居民消费价格指数CPI比上年上涨%，涨幅高于20xx年xx个百分点。20xx年一季度，北京CPI比上年同期上涨%，继续走高。对抗通胀压力，商务办公类物业因其作为固定资产保值增值、回报稳定、发展稳健，投资收益性良好，受到投资青睐。
（三） 险资彻底开闸，助力商务办公类物业发展：
20xx年xx月，对险资投资商业物业彻底开闸，投资上限为公司资产总额的%。近亿元的规模投资， 一定程度上增加了对商业地产包括写字楼物业的投资需求。20xx年年末，在北京CBD 核心商务区中服地块的投标现场上，险资战意酣然，泰康人寿、生命人寿、安邦财险等险资屡报高价，势夺宝地。国寿尽管未参与竞标，却是其中Z6 地块标王远洋地产的第一大股东，分羹中服地块。
险资投资不动产对保险和不动产行业均构成利好，不动产行业可获得充沛资金，险资则可借助不动产优化资产负债久期匹配，平滑收益率波动，降低投资营运风险。市场预计近两千亿险资进入商业不动产领域，能够促进高品质、持有型的商务办公类物业发展。
（四）住宅，部分资金转舵商业地产，“商住倒挂”形势改观：
正常而言相近地段的商业地产项目应比住宅价格高出%—%左右，而近年来市场一直存在“商住倒挂”现象，商务办公类物业的价格比同区域住宅偏低，商业地产自身的巨大价值尚没有被充分挖掘。20xx年—20xx年国家针对住宅市场出台一系列住宅限购、限贷，提高二套房首付、加息等，抑制住房投资、投机行为，催生部分投资资金转向商业地产及产业地产领域，加之宏观经济向好，商务办公类物业呈现补涨态势，价值逐渐挖掘，助力商务办公类物业市场的发展。
二、产业、规划背景。
（一）“十二五”规划打造世界城市利好，产业结构优化升级，写字楼成为投资热点。
20xx年xx月xx日，国家发布了国民经济和社会发展第十二个五年规划纲要，把经济结构战略性调整作为加快转变经济发展方式的主攻方向，产业优化升级成为重要目标。发展高端、高效、高辐射的产业，运用现代经营理念、管理模式和信息技术，改造提升传统服务业和生活服务业。
20xx年第一季度，北京第一产业增加值亿元，增长%。第二产业增加值亿元，增长%，第三产业增加值。亿元，增长%，第三产业在GDP中占比达%，达到发达国家水平，发达国家这一比重为。第二产业转变经济发展方式，调整使资源型工业发展得到有效控制，工业结构继续改善，第三产业增长迅速，经济效益显著，产业结构优化升级趋势明显，现代服务业的发展为商务办公提供更多需求。
由于“十二五”规划将北京打造为世界城市的利好消息刺激，北京城市建设步伐不断加快。鉴于将北京建成世界城市的发展目标，第三产业所占的比重还要进一步加大。第三产业发展的基础就是办公楼和商业设施，只有商业地产在宏观经济的发展步伐下发展起来，北京才能真正实现世界城市的目标。写字楼在国民经济中属于高贡献行业，它扩大就业，持久纳税，改善生活品质，提升城市品位，在当前扩大内需和产业升级中将发挥先导作用。加上人民币的持续升值，以往写字楼价值低估、需求长期处于上升趋势，外资持续进入，写字楼、商业地产成为新的投资热点。
（二）“两轴两带多中心”空间规划促进商务办公向多中心发展。
北京十二五规划纲要指出，将集中力量重点建设发展新区顺义、亦庄—大兴、昌平和房山等新城，加快建设门头沟、延庆、怀柔、密云、平谷等生态涵养区新城。大力推进中心城优质公共服务资源及重大功能性项目向新城转移配置，集中力量打造“业城均衡”的综合新城，显著增强新城的承载力和吸引力，有效承接中心城功能，加强区域合作，推动人口空间布局优化，有序疏解中心城人口。
两轴两带多中心的空间规划自20xx年提出（20xx—20xx），至20xx年十二五规划再度强调新城建设的力度，为新城持续发展带来新的机会，同时促进商务办公在传统商圈的基础上，逐步向边缘化多中心拓展。
第二部分 北京写字楼市场概况
一、供需情况。
需求上涨，供应下降，空置率持续下降，核心商圈供不应求局面将呈现根据中国写字楼研究中心（CORC）统计表明，从供需关系来看，20xx年北京写字楼市场供应量达万平方米，较20xx年减少%。而市场整体吸纳量为万平方米，较20xx年上升%。全市写字楼总存量约万平方米。
20xx一季度，北京没有写字楼项目落成，季内吸纳量接近万平方米，超过20xx年季度平均水平，在强劲的市场需求带动下，写字楼整体空置率下降，到本季度末，北京优质写字楼平均空置率为%，较上季度回落xx个百分点。供应逐渐减少，需求不断上升使得北京优质写字楼平均空置率到本季度已下降至20xx年以来的最低水平。
自20xx年开始，北京优质写字楼供应量逐渐下降，同时，金融危机对写字楼的影响逐渐减退，被抑制的市场需求逐步得到释放，到20xx年第三季度市场需求量已恢复到金融危机前水平，随后需求持续放大至本季度。年内新增供应短期内难以大幅增长，今年的新增写字楼供应，将有近一半用于企业自用，20xx年核心商圈新增供应量仍将维持在较低水平，供不应求的局面将呈现，空置面积持续不断减少，预计市场需求仍将超过新增供应，市场需求可选择余地越来越小，压力逐渐转向租户，为租金上涨及商圈外溢提供机会。
